最近中国海关公布了2026年的第1份进出口贸易数据，我们整体贸易大幅度上涨，但是美国所占的其中份额却已经跌破了8%。
而此前美国财政部也公布了美债的持仓数据，中国现在持有的美债仅占美国联邦债务总规模的不足2%。
两份数据放在一起看，可以得到一些与真相非常接近的结论，值得我们关注。
同时也解决另一个疑问，到底谁变得越来越不重要了？
美国份额跌破8%
中国加入wto之后，美国曾经是中国最重要的市场。
但这也导致美国一直都有一种错觉，以为缺了美国市场，我们的贸易就会被阻断。
所以从2018年以来，特朗普就搞了一轮又一轮的关税战。
首先是特朗普在2018年开始，针对中国2,500亿的商品征收25%的额外关税。
随后拜登时期也对其中部分商品额外征收更高的关税，例如锂电池关税25%，太阳能电池和半导体50%，电动汽车100%。
然后又回到了特朗普的第2个任期，他再度施家乐芬太尼税和对等关税，现在这些关税被美国高等法院取消之后，马上取而代之的又是10%的临时关税。
8年过去了，中国的贸易反而不断向前发展。
但是中国海关的最新数据却显示。目前中美贸易总额为6097.1亿元，但是今年的前两个月，我国的贸易总额为7.73万亿元，也就是说美国所占的份额已经跌至只有7.88%。
长期追踪这一数据，我们就很清楚，最近这两年美国的贸易份额正在加速下跌中。
但这对我们丝毫没有影响，贸易依然稳定的增长。今年前两个月增长了18.3%，中信证券预计，今年第一季度我们的贸易同比增长率应该超过17%。
事实早已证明，美国市场对于我们来说，早已不像当初那么重要。
中国占比不足2%？
而通过美国财政部公布的数据，我们又可以看到美债的一些情况。
虽然中国在2013年曾经持有高达1.32万亿美元的美债，但随后这些年来，我们持续的减持，目前的持仓量仅略超6,800亿美元。
但在这些年来，美国联邦债务的规模却不断的膨胀，目前已经超过38.5万亿美元。
也就是说，中国持有的美债只占美国总债务的17.7%。
但我们并不能因此说中国是否持有美债，持有多少美债对于美国不再重要。
恰好相反，这非常重要，但是美国却无可奈何。
有数据表明，从2016年到2025年的十年间，与美国非盟友关系的国家以及一些中立国家，累计抛售的美债规模达到6,730亿美元。
但在这10年中，美国盟友国家只有一年减持美债，其他的9年都在增持。
现在美债对外销售越来越依靠美国的盟友，但问题是美国盟友对美国的不信任越来越厉害。
所以另一个数据更能说明现实，与前些年相比，外资（包括美国盟友国家）持有的美债份额不断的下降，目前已经跌至不足25%。
反过来看，超过75%的美债已经回流到美国自己手中。
做空美债 做空美国
传统角度来看，美债是重要的避险资产。
但是中东战火燃起，美债却天天都在跌。很显然，有避险需求的资金不再看好美债，美债也不再是避风港。
近日，10年美债收益率又回到了半年来的高点。
去年8月以来，10年美债最高收益率为4.3335%，而在2月下旬，曾经最低跌至3.9469%。
但现在只是大半个月的时间，收益率就大幅反弹至4.27%。
这说明不但避险资金没有大举进入美债，反而市场在这种情况下抛售美债。
甚至在摩根大通对客户的调查中发现，上周美债空头上升幅度达到了今年1月12日以来的最大单周涨幅。
不仅仅抛售，还被做空，美债的前景堪忧。
如果未来一段时间美国的通胀数据像目前市场预测的那样大幅度的上涨，美联储的降息必然成为泡影。
现在澳大利亚正在加息，不排除欧洲央行年内转向加息，在这种情况下，美联储或许被迫在未来加息。
一旦这些发生，美债的下跌恐怕更加凶猛。
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